El mercado de deuda en España afronta una creciente competencia en precios, un menor volumen de operaciones y una mayor atención a la liberación de capital.
Así lo explica Alejo García Grech, Director de Ventas de NPAs de Banco Sabadell, en esta entrevista para Open Hub News, en el marco de NPL Iberian Forum Spain.
El directivo analiza la evolución de las carteras de deuda, los criterios de valoración de los activos dudosos y las prioridades estratégicas de las entidades financieras.
¿Cuál es el principal desafío del mercado de deuda en España?
El principal desafío es conseguir buenos precios en un mercado con mucha competencia. Las entidades financieras buscan alcanzar valoraciones adecuadas para sus carteras y, al mismo tiempo, evitar competir entre sí de forma que perjudique los resultados de las operaciones.
¿Sigue teniendo valor el producto fallido tradicional frente a la deuda viva?
La respuesta depende del momento del mercado. Actualmente, el ritmo de las operaciones es más moderado y las entidades bancarias venden carteras de menor tamaño que en etapas anteriores.
El interés sigue presente tanto en los activos fallidos como en las carteras de deuda viva o reperforming loans (RPLs). En este último caso, las ventas responden también a un objetivo estratégico: liberar capital.
¿Cómo están evolucionando los criterios de valoración de los activos dudosos?
En Banco Sabadell, los criterios de valoración mantienen la misma línea. La entidad vende una cartera únicamente cuando el precio ofrecido supera el valor que espera obtener mediante la recuperación orgánica de los activos.
Este criterio sitúa la recuperación esperada como un elemento central en la decisión de venta. Por tanto, la presión competitiva no modifica por sí sola el umbral de precio que la entidad considera aceptable.
¿Cuál es la principal prioridad estratégica de las entidades financieras?
La prioridad actual es liberar capital. Esta decisión estratégica condiciona la gestión de los activos y contribuye a explicar el interés de las entidades por determinadas operaciones de venta de carteras.
En este contexto, la valoración de los activos, las condiciones del mercado y los objetivos de capital siguen siendo factores relevantes para definir la estrategia de cada operación.
El mercado de deuda: competencia, valoración y capital
Las declaraciones de Alejo García Grech reflejan tres cuestiones clave para comprender el mercado de deuda en España: la presión competitiva sobre los precios, la evolución del tamaño de las carteras y la importancia de liberar capital.
En un entorno con un ritmo de operaciones más moderado, las entidades deben evaluar cada venta en función de su valor de recuperación y de sus objetivos estratégicos.
Estas cuestiones forman parte del debate profesional sobre la evolución de los NPLs y RPLs y las decisiones que afrontan los vendedores en el mercado de deuda.
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