La entidad sitúa las viviendas terminadas entre 130.000 y 140.000 unidades anuales en 2026 y 2027. La menor capacidad de compra modera los precios, mientras la construcción avanza por debajo de lo esperado.
BBVA Research ha reducido su previsión de viviendas terminadas en España a entre 130.000 y 140.000 unidades anuales para 2026 y 2027. La estimación anterior contemplaba entre 140.000 y 160.000. El servicio de estudios comunicó la revisión durante la presentación de Situación España. Octubre 2026.
Al mismo tiempo, el servicio de estudios espera que el precio de la vivienda aumente un 11,5% este año y un 5,5% el próximo. El escenario combina dos fuerzas: una capacidad de compra cada vez más limitada y una oferta cuya expansión encuentra dificultades.
Menos viviendas terminadas de las previstas
La nueva horquilla reduce tanto el mínimo como el máximo de producción esperado. Se trata de una revisión de las previsiones para cada año, que anticipa una aportación de vivienda nueva inferior a la contemplada anteriormente.
El informe escrito señala que la inversión residencial mantiene su crecimiento, aunque a un ritmo menor del esperado. También advierte de que los mayores tipos de interés y la incertidumbre pueden limitar su evolución.
La lectura conjunta de estos datos sugiere que el ajuste del mercado puede producirse a través de una menor actividad y de subidas de precios más moderadas. La construcción seguiría creciendo, pero su respuesta a las necesidades residenciales sería más lenta.
Los precios de la vivienda frenan la capacidad de compra
Durante la presentación, Miguel Cardoso, economista jefe para España y Portugal de BBVA Research, explicó que el encarecimiento residencial está afectando especialmente a los jóvenes y a los hogares con rentas reducidas. La evolución de sus ingresos, los tipos de interés y la moderación de las ventas sustentan la previsión de desaceleración de los precios.
Una subida del 5,5% en 2027 seguiría elevando el importe necesario para adquirir una vivienda. Para los compradores que recurren a una hipoteca, el acceso dependerá de cómo evolucionen conjuntamente el precio, el ahorro disponible, los ingresos y el coste del préstamo.
Por tanto, la moderación prevista describe un mercado que se encarece más despacio. La mejora de la accesibilidad requeriría que la capacidad económica de los hogares ganara terreno frente al coste de compra.
La oferta también depende de las infraestructuras
BBVA Research sitúa la escasez de vivienda asequible entre los problemas estructurales de España. Entre las medidas que propone figuran agilizar la transformación del suelo, mejorar la productividad de la construcción y ampliar las alternativas de financiación.
El documento aporta además un condicionante concreto: más de 80.000 viviendas previstas dependen de nuevas infraestructuras eléctricas. Ese volumen corresponde a proyectos condicionados por la red y debe distinguirse de la previsión anual de viviendas terminadas.
Para promotores y financiadores, este diagnóstico subraya la importancia de evaluar los plazos de ejecución y la disponibilidad de infraestructuras junto con la demanda. La posibilidad de vender a precios más altos convive con las dificultades para convertir proyectos en viviendas disponibles.
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