Los criterios de concesión se hicieron algo más restrictivos en el segundo trimestre, mientras bajaron los tipos y spreads aplicados a empresas e hipotecas. La demanda de crédito para vivienda también disminuyó ligeramente.
El mercado de crédito en Portugal registró un ligero endurecimiento de los criterios de concesión durante el segundo trimestre de 2026 para las pequeñas y medianas empresas (pymes) y los préstamos para adquisición de vivienda. En paralelo, las entidades redujeron ligeramente los tipos de interés y los spreads aplicados en varios segmentos, según el último Inquérito a los Bancos sobre el Mercado de Crédito del Banco de Portugal.
El ejercicio, realizado entre el 15 y el 29 de junio, compara la evolución de la oferta y la demanda con el primer trimestre y recoge además las expectativas de las entidades para el tercer trimestre de 2026.
Más restricciones para pymes y crédito hipotecario
En la financiación empresarial, los bancos comunicaron criterios de concesión ligeramente más restrictivos para las pymes y para los préstamos a largo plazo.
La percepción de riesgos relacionados con la situación y las perspectivas de determinadas empresas o sectores contribuyó a este endurecimiento. También influyeron, aunque en menor medida, los riesgos asociados a las perspectivas económicas generales.
La competencia entre entidades bancarias actuó en sentido contrario y contribuyó ligeramente a relajar los criterios aplicados a las empresas.
En los préstamos para adquisición de vivienda también se produjo un ligero endurecimiento. Los bancos señalaron como factores las perspectivas económicas generales y la evolución esperada del mercado residencial y de los precios de la vivienda.
El crédito al consumo y para otros fines, en cambio, no registró modificaciones en los criterios de concesión. La proporción de solicitudes rechazadas tampoco cambió en empresas y consumo, aunque aumentó ligeramente en vivienda.
Los tipos y spreads bajan pese al endurecimiento de los criterios
La evolución de los términos y condiciones aplicados a los préstamos presenta una imagen diferente. Los bancos portugueses señalaron una ligera reducción del tipo de interés, los spreads de los préstamos de riesgo medio y las comisiones y otros gastos no vinculados a intereses en la financiación empresarial.
El movimiento afectó tanto a pymes como a grandes empresas. La competencia entre instituciones bancarias fue uno de los factores que contribuyeron a unas condiciones menos restrictivas.
En vivienda también disminuyeron ligeramente el tipo de interés y los spreads, tanto en los préstamos considerados de riesgo medio como en los de mayor riesgo. Según las entidades consultadas, la presión competitiva contribuyó a reducir estos diferenciales.
Para el tercer trimestre, los bancos esperan criterios ligeramente menos restrictivos en los préstamos empresariales a corto plazo, aunque sin cambios en el agregado. En vivienda, por el contrario, anticipan un nuevo ligero endurecimiento de los criterios.
Menor demanda de hipotecas y estabilidad en consumo
La demanda de financiación empresarial disminuyó ligeramente en los préstamos a largo plazo, aunque este movimiento no tuvo impacto sobre el agregado. En las pymes, las menores necesidades de financiación de la inversión contribuyeron ligeramente a reducir la demanda.
Entre los particulares, la solicitud de préstamos para vivienda también descendió ligeramente. El Banco de Portugal señala como factores las perspectivas del mercado residencial y el nivel general de los tipos de interés.
La demanda de crédito al consumo permaneció prácticamente sin cambios.
De cara al tercer trimestre, las entidades esperan un ligero incremento de la demanda de las pymes, tanto a corto como a largo plazo. Para los particulares prevén una reducción de las solicitudes de financiación para vivienda y estabilidad en consumo.
El inmobiliario comercial afronta criterios algo más restrictivos
Las preguntas adicionales del estudio muestran diferencias entre sectores. Durante los últimos seis meses, los bancos aplicaron criterios ligeramente más restrictivos a las empresas de industrias intensivas en energía y a la construcción y las actividades inmobiliarias del segmento comercial.
La demanda aumentó entre las empresas de construcción y actividades inmobiliarias y, en menor medida, en las industrias manufactureras, especialmente las intensivas en energía. En sentido contrario, disminuyó ligeramente en el comercio mayorista y minorista y en el inmobiliario comercial.
La incertidumbre tiene menos impacto que en crisis anteriores
El Banco de Portugal incorpora al informe un análisis específico sobre la evolución del crédito durante seis episodios de elevada incertidumbre: la crisis financiera global, la crisis de deuda soberana, la pandemia, la guerra de Ucrania y el choque inflacionario, el aumento de los aranceles estadounidenses en 2025 y la guerra en Irán en 2026.
La comparación muestra que los episodios recientes han tenido un impacto más limitado sobre el crédito que las grandes crisis anteriores.
En el periodo más reciente, la oferta de financiación empresarial registró un endurecimiento ligero, de magnitud similar al observado durante el choque inflacionario. Los criterios aplicados a particulares, por su parte, no experimentaron cambios significativos.
El Banco de Portugal concluye, a partir de las respuestas de las entidades, que el aumento de la incertidumbre tuvo mayor relevancia durante la crisis financiera global, la crisis de deuda soberana y la pandemia. En los episodios más recientes vinculados a los aranceles de Estados Unidos y la guerra en Irán, los factores analizados no sugieren que la incertidumbre haya condicionado de forma importante la evolución del crédito.
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