Europa, Oriente Medio y África crecen un 18%, hasta unos 2.900 millones de euros, con la donostiarra Multiverse Computing como mayor ronda de la región, según BCG.
La financiación de capital a fintech cayó un 12% interanual en el tercer trimestre de 2026, hasta 13.500 millones de dólares (unos 12.100 millones de euros), según el informe State of FinTech Q3 2026 de FinTech Control Tower, la plataforma de datos de Boston Consulting Group (BCG). El dinero, sin embargo, se concentró como nunca: el número de rondas fue el más bajo de la serie y las de 100 millones de dólares o más alcanzaron un máximo histórico, con 41 operaciones.
El trimestre rompe una racha de cinco consecutivos por encima de 14.000 millones de dólares. Para BCG, el patrón refleja una apuesta selectiva por plataformas ya consolidadas, no una mejora general del mercado. Las equivalencias en euros de este artículo se calculan al cambio de referencia del BCE del 11 de noviembre.
El capital busca compañías maduras
La fase que más creció fue la Serie C, la de empresas que ya han probado su modelo y buscan escalar: captó 2.800 millones de dólares, más del triple que dos años antes. Las rondas semilla retrocedieron y las series A y B se mantuvieron estables, lejos de los niveles de 2021 y 2022.
También cambió el destino del dinero. Trading e inversión superó a pagos como principal segmento, con el 30% del capital captado en el trimestre. BCG advierte de que sus datos solo recogen financiación de capital, sin deuda, fusiones ni salidas a bolsa, y que pueden revisarse en trimestres posteriores.
Europa crece mientras América retrocede
América sigue concentrando más de la mitad de la inversión, pero fue la única región en retroceso: cayó un 25%, hasta 8.300 millones de dólares. EMEA y Asia-Pacífico crecieron un 18% cada una. En EMEA, la cifra llegó a 3.200 millones de dólares, unos 2.900 millones de euros.
El crecimiento europeo descansa en pocas operaciones: las mayores rondas explican casi dos tercios del capital de la región. BCG sitúa en cabeza a Multiverse Computing, con 585 millones de dólares, que su taxonomía clasifica como infraestructura financiera. La compañía de San Sebastián desarrolla software que reduce el tamaño de los modelos de inteligencia artificial para que funcionen con menos ordenadores y menor consumo, y tiene clientes en finanzas, energía e industria. En julio anunció una Serie C de hasta 500 millones de euros (570 millones de dólares) con una valoración previa de 1.500 millones de euros.
Le siguen la plataforma tecnológica de gestión de patrimonios FNZ, con 450 millones de dólares, y la firma de pago aplazado Tabby, con 233 millones.
Las compras de fintech marcan máximos
Mientras la inversión se enfriaba, las adquisiciones se aceleraron. El trimestre cerró con 224 operaciones, el máximo de la serie de BCG y un 8% más que un año antes. Según la consultora, las grandes entidades prefieren comprar tecnología ya probada antes que desarrollarla.
La mayor operación fue la compra de MarketAxess, plataforma de negociación de renta fija, por Intercontinental Exchange, por 5.700 millones de dólares (unos 5.100 millones de euros). Vanguard pagó 4.600 millones de dólares (unos 4.100 millones de euros) por Altruist, especializada en tecnología para asesores financieros.
Dos operaciones tocan de lleno el negocio del crédito y el riesgo. Visa compró BioCatch, que detecta fraude a partir del comportamiento del usuario y su dispositivo, por 2.400 millones de dólares (unos 2.200 millones de euros). Equifax adquirió el buró de crédito mexicano Círculo de Crédito por 750 millones de dólares.
Embedded finance: los pagos tiran y el crédito se frena
La segunda mitad del informe se dedica a la embedded finance, los servicios financieros integrados en plataformas que no son bancos: pagar a plazos en el carrito de una tienda online o recibir un préstamo desde el software de ventas de un comercio. BCG mide solo a los proveedores especializados en esta tecnología, lo que deja fuera a grupos como Stripe, Adyen o Klarna.
Estos proveedores captaron 6.800 millones de dólares en 2025, un 16% más. Todo el crecimiento vino de los pagos; el resto de líneas retrocedió. EMEA fue la única región que cayó, un 19%, lastrada por el crédito integrado, que perdió tres cuartas partes de su financiación. En 2026 la región se recupera con más rapidez que las demás: en el primer semestre ya había captado el 78% de todo el año anterior.
En Europa, el negocio mira a las empresas
BCG estima que los ingresos de embedded finance en Europa se situaron entre 8.000 y 10.000 millones de dólares en 2024 y proyecta entre 45.000 y 50.000 millones en 2030, unos 40.000-45.000 millones de euros al cambio actual. Según la consultora, casi todo ese crecimiento vendría de servicios para empresas: pagos dentro de marketplaces y programas de gestión, crédito a pymes y anticipo de facturas.
Hoy, sin embargo, el negocio sigue siendo de consumo. El pago aplazado (BNPL) y el fraccionamiento con tarjeta generan en Europa entre 3.000 y 5.000 millones de dólares anuales, frente a 400-500 millones del crédito sin garantía a pymes. BCG prevé que el BNPL se estabilice y que el crecimiento se desplace hacia una demanda empresarial que considera desatendida.
El consumo afronta además un cambio regulatorio inmediato. El 20 de noviembre empieza a aplicarse la Directiva (UE) 2023/2225 de crédito al consumo, que incorpora la mayoría de los productos de pago aplazado a su ámbito. España figura entre los Estados miembros a los que la Comisión Europea envió en septiembre un dictamen motivado por no haber comunicado su transposición completa.
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