Con 13.310 millones de euros movilizados hasta septiembre, la inversión inmobiliaria en España mantiene un balance expansivo. BNP Paribas Real Estate anticipa un cierre próximo a los 18.000 millones, mientras advierte de posibles ajustes en las rentabilidades de operaciones que se completen en 2027.
La inversión inmobiliaria en España alcanzó los 13.310 millones de euros entre enero y septiembre de 2026, un 22,7% más que en el mismo periodo del año anterior, según los datos de BNP Paribas Real Estate difundidos por la prensa sectorial. El crecimiento acumulado convive con una moderación trimestral: entre julio y septiembre se registraron 3.145 millones, un descenso interanual del 6,9%.
La consultora sitúa su previsión anual cerca de los 18.000 millones de euros, condicionada a la materialización de las transacciones en negociación. El escenario combina capacidad de atracción de capital con una mayor atención al coste de financiar las adquisiciones.
El residencial lidera la inversión inmobiliaria en España
El residencial concentró 3.776 millones de euros hasta septiembre, un 97% más interanual y alrededor del 28% del volumen total. Durante el tercer trimestre captó 746 millones, con un avance del 17,3%.
El comercio acumuló 2.218 millones de euros, un 12% más. La logística sumó 1.380 millones en los nueve primeros meses, mientras que los activos alternativos movilizaron 357 millones durante el tercer trimestre. Las residencias de estudiantes absorbieron el 68% de este último importe.
Este reparto muestra una actividad que abarca distintas fuentes de ingresos inmobiliarios, desde el alquiler residencial hasta los espacios comerciales y los alojamientos especializados.
El capital nacional concentra casi la mitad del volumen
Los inversores domésticos aportaron 6.370 millones de euros, equivalentes al 48% de la inversión. Por perfil de comprador, los fondos reunieron el 45%, mientras que las inmobiliarias y las socimis representaron aproximadamente el 24%.
Entre las procedencias internacionales destacaron Estados Unidos y Reino Unido, con cuotas del 12% y del 11%, respectivamente.
Rentabilidades y financiación marcan el horizonte de 2027
Las referencias de rentabilidad prime presentan diferencias por segmento:
| Segmento | Rentabilidad prime |
|---|---|
| Locales en principales ejes comerciales | 3,40% |
| Residencial en alquiler | 3,90% |
| Oficinas | 4,30% |
| Hoteles | 4,50% |
| Logística | 5,00% |
| Centros comerciales | 6,00% |
La logística registra un incremento de 15 puntos básicos y los centros comerciales una compresión de 25 puntos básicos. Para los procesos con cierre previsto en 2027, la consultora contempla presión alcista sobre las rentabilidades por los tipos de interés y el coste de financiación.
Desde una perspectiva de valoración, esa advertencia sitúa la relación entre precio, ingresos y deuda en el centro de las negociaciones. El balance de 2026 refleja crecimiento; el siguiente ejercicio exigirá comprobar cómo se trasladan las condiciones financieras a los acuerdos entre compradores y vendedores.
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