El inversor oportunista saca a la venta las carteras problemáticas, agrupadas bajo el Proyecto Hermes, para reducir su exposición al país tras el cierre de un fondo.
Marathon Asset Management, un destacado inversor oportunista, quiere desprenderse de una considerable porción de sus activos en España. Según El Confidencial, este inversionista ha encomendado a Alantra la tarea de transferir todos los créditos problemáticos y activos inmobiliarios adquiridos en los últimos años, valorados en más de 1.200 millones de euros.
Marathon planea deshacerse de la mayoría de sus activos, que provienen principalmente de dos grandes adquisiciones realizadas hace unos años: el Proyecto Ordesa, adquirido de Ibercaja y compuesto por 534 millones en créditos dudosos de pequeñas y medianas empresas (pymes), y el Proyecto Talos de Santander, que incluye 600 millones en préstamos a empresas con problemas.
Estos activos, junto con otras carteras recientes, han sido consolidados bajo el nombre de Proyecto Hermes. Este proyecto, que fue lanzado oficialmente la semana pasada, permite a los interesados presentar ofertas hasta mediados de diciembre, con la expectativa de cerrar la operación a principios de febrero.
La mayor parte de Proyecto Hermes se compone de créditos impagados de pymes respaldados por garantía inmobiliaria, valorados en 1.158 millones, y también incluye una pequeña subcartera de 1.200 activos inmobiliarios que abarcan pisos, locales, naves y suelos, con un valor de 70 millones.
La desinversión
La porción crediticia de la cartera consiste en alrededor de 2.000 préstamos otorgados a aproximadamente 1.000 pequeñas y medianas empresas (pymes), sumando una deuda total de unos 1.150 millones de euros. Estos préstamos cuentan con respaldo de activos inmobiliarios valuados en aproximadamente 300 millones de euros.
En este escenario, los fondos buscan llegar a acuerdos con las empresas para resolver la deuda a cambio de adquirir los activos, o en algunos casos, recurrir a los tribunales para recuperarlos. Cabe destacar que varias de estas pymes se encuentran en situaciones legales complejas, ya sea bajo procesos de concurso de acreedores o ya enfrentando demandas.
Además de Marathon, otros fondos y entidades internacionales, como Oaktree y Deutsche Bank, también están procediendo a la venta de activos problemáticos en España. El Confidencial subraya que esta decisión no refleja una falta de confianza en el futuro económico del país, sino que responde al cierre de vehículos de inversión que obliga a la devolución de fondos a sus participantes.
Estos fondos siguen un modelo de inversión con ciclos que abarcan de tres a seis años. Al final de este período, deben reembolsar el capital inicial junto a una rentabilidad alta (20% anual). Por esta razón, se centran en la adquisición de activos que están considerablemente subvalorados y optan por financiar sus compras con una cantidad significativa de deuda, utilizando el apalancamiento como parte integral de su estrategia de inversión.
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