La operación, una de las mayores del mercado reciente, refuerza la estrategia de saneamiento del banco y consolida a Axactor como actor clave en deuda fallida en España
El mercado de venta de NPL vuelve a registrar una operación de gran volumen en España. Banco Sabadell ha cerrado la desinversión de una cartera de préstamos impagados con un valor nominal de 3.100 millones de euros a Axactor, en una transacción que se sitúa entre las más relevantes de los últimos años en el sector.
La operación, conocida como Proyecto Sibila, incluye aproximadamente 100.000 préstamos sin garantía (unsecured) concedidos tanto a particulares como a empresas. El perímetro incorpora créditos al consumo, tarjetas, préstamos personales, financiación a pymes y descubiertos, según información procedente de fuentes del mercado y del despacho RocaJunyent.
Una de las mayores operaciones recientes en el mercado español
El volumen de la transacción destaca en un contexto en el que la mayoría de las operaciones de compraventa de carteras de deuda en España se sitúan habitualmente por debajo de los 500 millones de euros. En este sentido, la venta supone la mayor desinversión de activos morosos realizada por Banco Sabadell desde el acuerdo firmado con Cerberus antes de la pandemia.
Según la información disponible, Alantra ha actuado como asesor financiero de la operación, mientras que RocaJunyent ha liderado el asesoramiento legal.
Desde el punto de vista estratégico, la operación permite a la entidad liberar provisiones de forma significativa, dado que el riesgo asociado a estos activos ya estaba completamente provisionado en balance. Aunque la transacción no implica una reducción directa de la tasa de morosidad, sí contribuye a optimizar la gestión de activos improductivos.
Axactor refuerza su posicionamiento en España
Para Axactor, fondo noruego especializado en gestión de deuda, la adquisición refuerza su posición como uno de los principales actores en el mercado español de NPL. La firma ha sido especialmente activa en los últimos años, participando en múltiples procesos competitivos, especialmente en operaciones impulsadas por Sareb.
Entre sus transacciones recientes, destaca la compra del Proyecto Florencia a Sareb en diciembre, con un valor nominal de 1.400 millones de euros, así como operaciones anteriores como el Proyecto Génova (1.500 millones) y el Proyecto Victoria (3.000 millones), centradas en deuda sin garantía y financiación a pymes.
Este dinamismo confirma el interés continuado de los inversores internacionales por el mercado español de deuda fallida, en un entorno marcado por la reducción progresiva de los volúmenes disponibles tras años de desapalancamiento bancario.
Contexto: menos volumen, pero operaciones más selectivas
El mercado español de NPL ha experimentado un ajuste significativo en los últimos años, con entidades financieras reduciendo de forma acelerada sus niveles de activos improductivos tras la crisis financiera y la pandemia.
En este escenario, las grandes operaciones son cada vez menos frecuentes, lo que otorga mayor relevancia a transacciones como la de Sabadell y Axactor. La operación refleja una tendencia hacia carteras más segmentadas y procesos más competitivos, en los que los inversores especializados mantienen un papel protagonista.
Mirada al mercado
La operación de Proyecto Sibila evidencia que, pese a la reducción del stock de deuda problemática en España, siguen existiendo oportunidades relevantes para inversores con capacidad de gestión y escala.
Asimismo, refuerza la estrategia de las entidades financieras de continuar optimizando sus balances, no solo mediante reducción de morosidad, sino también a través de la liberación de capital y provisiones en carteras ya deterioradas.
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